“快速除牌”机制发威 今年已有28家被勒令退市

自港交所2018年8月修订《上市规则》有关除牌条文正式生效后，港股上市公司退市数量从2018年的4家猛增至2022年的47家，创历史新高，2022年除牌公司数量占过去11年来总和的44%。

 

今年以来明显感受到长期停牌公司退市步伐加快。今年以来，已经有28家公司被港交所勒令退市，已获上市委员会批准的除牌公司有9家。

 

28家上市公司被勒令退市

 

8月23日，港交所刊发公告称，由2023年8月28日上午9时起，国艺集团控股的上市地位将根据《GEM规则》第9.14A条予以取消。原因在于，该公司自2022年8月1日起暂停买卖，根据相关法律规定，若该公司未能于2023年7月31日或之前复牌，联交所可将公司除牌。

 

然而，公司未能于7月31日或之前履行复牌指引，因此GEM上市委员会取消其上市地位。联交所已经要求该公司刊发公告，交代其上市地位被取消一事。国艺集团控股停牌之前总市值仅为1897.84万港元，股价0.019港元/股。

值得一提的是，一旦公司遭到除牌，股东持有的股票顷刻间成为废纸，价值几乎为零。

 

证券时报记者统计数据显示，自8月份以来已经有5家上市公司被港交所取消上市地位，分别是国艺集团控股、泰山石化、亚洲资产、China Properties、中海重工。

 

根据港交所刊发的截至7月31日的《有关首次公开招股申请、除牌和停牌公司的报告》显示，自1月1日至7月31日，除牌公司数目有30家，其中私有化退市5家，上市地位按照规则被勒令退市的有23家，从GEM转板到主板的有2家。即是说：今年以来被强制勒令退市的上市公司达到28家。

 

仔细分析这28家除牌上市公司，有几个特征：一是市值较小，二是大部分属于消费行业，且无实质性经营业务，没有足够的业绩支撑其上市地位，有“养壳”之嫌。

对于长时间停牌带来的资源浪费以及“养壳”对港股声誉的损害，港交所的监管信号日趋严格。证券时报记者统计数据显示，自2018年《上市规则》修改除牌程序生效以来，勒令除牌的数量逐年激增，在过去的四年里（2019-2022）合计除牌达到131家，占2011年以来被勒令除牌公司总数的85.6%。2011年至2018年，合计除牌上市公司数量仅22家。

 

2023年伊始，肉眼可见港交所的除牌速度还在加快，甚至一天之内同时取消多家公司上市地位。证券时报记者统计数据显示，截至8月23日，停牌超过3个月或以上的上市公司数目达到111家，其中获得上市委员会批准除牌的上市公司有9家，主板7家，创业板9家。

 

停牌公司如何避免退市？

 

记者统计分析了常见的停牌原因主要有二：

 

一是上市公司未能按时刊发业绩公告或审计师不能出具审计报告；

 

二是上市公司没有足够的营运能力，而此两者经常互有关系。

 

处理导致长期停牌的具体问题，刘匡堯则认为，必须针对性地解决停牌的底层因素。港交所会按上市公司实际情况，列出复牌条件，上市公司也应该在问题进一步恶化前尽快处理，问题拖延的时间越长，监管机构对上市公司的内控及管理层的诚信也会有更大忧虑。

 

记者在采访过程中发现，实际上有部分停牌上市公司并无动力复牌。这类公司市值偏小，且交易量非常差，而复牌所花的人力、物力和财力也是一笔不小的数目，加上现在港交所对“炒壳”的严厉打击，复牌意义不大，因此部分上市公司就坐等退市。

 

来源：证券时报